人活多久，看小便就知道？提醒：排尿時出現(xiàn)這5種異常，建議盡早檢查
關(guān)鍵詞：
晨哨并購11月4日，A股上市公司億帆醫(yī)藥發(fā)布公告稱擬向旗下子公司億帆國際增資2060萬美元（約1.36億元）用于億帆國際受讓Merrylake公司持有的NovoTek公司100%的股權(quán)。該收購是億帆醫(yī)藥布局與開拓全球藥品制劑市場的重要一步。
最近醫(yī)藥行業(yè)有點(diǎn)火。
本月初，恒瑞醫(yī)藥曾一舉成為A股首只總市值突破2000億元的醫(yī)藥股（截止今日收盤價為1999億元），另有四只醫(yī)藥股分別來到了千億市值行列：上海萊士（1008億元）、康美醫(yī)藥（1120億元）、云南白藥（1057億元）以及復(fù)星醫(yī)藥（1095億元）。
此外，高盛在今年10月12日專門發(fā)布的中國“漂亮50”名單中，醫(yī)藥行業(yè)的上市公司就占有5家，占比達(dá)10%。
另據(jù)同花順最新數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)84家上市公司發(fā)布了2017年業(yè)績預(yù)告，其中20家上市公司業(yè)績增幅超50%，10家上市公司預(yù)計業(yè)績增幅超90%，7家上市公司預(yù)計2017年業(yè)績翻倍。
在醫(yī)藥行業(yè)一片景氣中，2014年9月才借殼上市的億帆醫(yī)藥顯然算不上最耀眼的。但近日這筆2060萬美元的跨境收購亦受到了市場的關(guān)注。
事實(shí)上，億帆醫(yī)藥雖然在跨境并購領(lǐng)域還是個新面孔，但在國內(nèi)并購則絕對是個老司機(jī)了。此次收購NovoTek會是其大規(guī)模開啟跨境并購的前奏嗎？
3年11筆收購，總額18億
億帆醫(yī)藥成立于2000年，最早只是一家醫(yī)藥代理公司。2014年是其發(fā)展歷程中的最大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)年通過借殼鑫富藥業(yè)成功登陸資本市場。而鑫富藥業(yè)是一個原料藥公司，為全球最大的泛酸鈣（維生素B5）生產(chǎn)商，產(chǎn)能占比高達(dá)40%，絕對的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
在2014年9月借殼成功后，不算此次收購NovoTek，在僅僅3年內(nèi)，億帆醫(yī)藥就至少砸下18億元收購了11家國內(nèi)醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)（根據(jù)同花順數(shù)據(jù)及其他公告統(tǒng)計）。當(dāng)之無愧的的并購老司機(jī)。
通過收購，億帆醫(yī)藥逐漸從一個“醫(yī)藥代理公司+泛酸鈣龍頭”發(fā)展成擁有數(shù)十種產(chǎn)品的醫(yī)藥公司，且億帆醫(yī)藥本身代理起家，收購后直接通過自家渠道賣產(chǎn)品也水到渠成。
以今年初發(fā)布的《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》為例，億帆醫(yī)藥旗下公司生產(chǎn)銷售或長期全國總經(jīng)銷的縮宮素鼻噴霧劑、婦陰康洗劑、皮敏消膠囊、頸通顆粒、復(fù)方銀花解毒顆粒、延丹膠囊等11個主要產(chǎn)品被納入。這些納入2017年版醫(yī)保目錄的產(chǎn)品屬醫(yī)保乙類品種，均為獨(dú)家產(chǎn)品。
其中，包括四川美科制藥有限公司、蚌埠億帆美科制藥有限公司、沈陽澳華制藥有限公司、天長億帆制藥有限公司、四川德峰藥業(yè)有限公司等都是億帆醫(yī)藥近年收購而來。收購對于億帆醫(yī)藥發(fā)展的意義由此可見。
值得一提的是，在眾多的收購之中，其在2016年收購的DHY公司則可以看做其布局未來的重要收購。
該收購中，億帆醫(yī)藥斥資10億元現(xiàn)金收購DHY公司53.8%的股權(quán)。DHY不開展實(shí)體生產(chǎn)經(jīng)營活動，只負(fù)責(zé)對上海健能?。℅eneron）進(jìn)行股權(quán)管理，即億帆醫(yī)藥以控股DHY的方式實(shí)現(xiàn)了對健能隆的控股。
雖然目前健能隆還沒有已上市的產(chǎn)品，但其在研產(chǎn)品的潛在價值巨大。目前擁有一個具有豐富國際新藥開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的核心技術(shù)與管理團(tuán)隊(duì)，建立了兩個先進(jìn)的新藥研發(fā)平臺（DiKineTM雙分子平臺，ITabTM免疫抗體平臺），并成功開發(fā)了一系列處于臨床和臨床前階段的創(chuàng)新型大分子生物藥。健能隆已申請發(fā)明專利逾80件，其中已獲專利授權(quán)33件、專利許可5件。在研項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)展詳見下表：
來源：億帆醫(yī)藥公告
以健能隆貝格司亭（F-627）為例，其是第一個由中國生物醫(yī)藥公司研發(fā)，經(jīng)美國FDA同意在美歐開展國際多中心臨床研究的創(chuàng)新生物藥，其國際III期臨床將在全球15個國家和地區(qū)的醫(yī)學(xué)中心開展；Amgen的長效G-CSF藥物Neulasta（聚乙二醇非格司亭）2015年銷售額高達(dá)47.15億美元。
從近些年國內(nèi)并購的成熟運(yùn)作以及對標(biāo)的的選擇看，億帆醫(yī)藥可以說是非常資深了。
此外，根據(jù)官網(wǎng)顯示，目前億帆醫(yī)藥已經(jīng)形成三大藥品生產(chǎn)中心：以沈陽為主的治療型大輸液藥品生產(chǎn)中心；以成都為主的婦科、皮膚科藥品生產(chǎn)中心；以安徽為主的植物藥、口服固體制劑藥品生產(chǎn)中心。這些都是其未來可持續(xù)發(fā)展的保障。
財務(wù)健康，有機(jī)會開展并購
以上國內(nèi)并購的作用在近年來的財報上也體現(xiàn)無疑。營收、凈利潤以及經(jīng)營現(xiàn)金流三大主要財務(wù)指標(biāo)的迅猛增長可以印證收購帶來的良性變化。
億帆醫(yī)藥2013-2016營收（億元）
營收從借殼前2013年的11.58億元增長至35.05億元，三年累積增長超過200%。
億帆醫(yī)藥2013-2016凈利潤（億元）
凈利則從2013年的1.18億元增長至2016年的7.05億元，累計增長率接近500%。
億帆醫(yī)藥2013-2016經(jīng)營現(xiàn)金流（億元）
在體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營能力的“經(jīng)營現(xiàn)金流”上，億帆醫(yī)藥更是從2013年的3432萬增長2016年的8.56億元。
從各財務(wù)數(shù)據(jù)的增長態(tài)勢看，億帆醫(yī)藥過去幾年在國內(nèi)的并購無疑是相對成功的?？紤]到對DHY這樣大型并購的結(jié)果要到幾年后才能顯現(xiàn)，此前的并購效用或許比表面上更為成功。
根據(jù)億帆醫(yī)藥最新的2017第三季報顯示，除了“成長能力”一項(xiàng)較去年同期有所降低之外，現(xiàn)金流、盈利能力、償債能力以及運(yùn)營能力均優(yōu)于去年同期。
這表明，一方面億帆醫(yī)藥當(dāng)前的財務(wù)情況健康，在資本市場可以有更大動作；另一方面，其想要保持較高的增長率，也需要在業(yè)務(wù)上有更多拓展，而收購顯然是更快速的方法。
在近年來的中資跨境并購潮中，醫(yī)藥企業(yè)也不乏大案要案，復(fù)星醫(yī)藥此前近11億美元收購印度藥企Gland Pharma約74%股權(quán)的交易就剛在10月初完成。
此次收購NovoTek是億帆醫(yī)藥在一系列國內(nèi)并購后首次收購境外公司。對于財務(wù)健康、極具收購擴(kuò)張意識的億帆醫(yī)藥而言，這會是其開啟大規(guī)模海外并購的前奏嗎？